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近4个月转债获超额收益能力高于正股

时间:2019-07-18 09:31:16 来源:互联网 阅读:0次

近4个月转债获超额收益能力高于正股

比较今年4月至8月这4个月可转债和正股的收益率可以发现,可转债的收益率波动要小于正股,收益也要小于正股。近4个月可转债的收益率为61.2%,而正股为93.2%,大盘同期上涨60%。同时,我们计算了近4个月可转债和标的个股的风险。可以看到,转债的总风险和市场风险都远小于其正股。

由此,我们进一步计算了可转债和正股的超额收益能力可以看到,可转债获得超额收益的能力在近4个月来看是强于其标的个股。这主要是因为,近4个月大盘尽管处于整体上涨趋势,但波动开始加大,股票的风险开始加大。因此总体上,当二级市场整体处于震荡向上的区间时,可转债获得超额收益的能力是强于其标的个股的。

我们认为,9月可转债投资仍应采取以下策略:继续关注新债,老债关注价值低估的公司,其它老债可适机减仓。根据这个原则,老债我们推荐:韶钢转债。由于转债存量市场的萎缩,更多的投资机会在新债上。计划发行的转债中我们依旧建议重点关注唐钢股份。

可喜的是,尽管存量市场缩小,8月转债市场突出的一个特征是流动性比7月份明显提高。8月可转债的成交量为120.43亿元,而7月的成交量为28.52亿元,增长了91.9亿元。

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