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从老大到出局拉手网IPO败后图东山再起

时间:2019-05-15 03:27:57 来源:互联网 阅读:0次

理财周报见习 吴旭光/北京报导

8月份刚完成新一轮融资。当前拉手重要的是,借助O2O的好时机进一步提升运营效率,提高市场份额,逐步做到盈亏平衡。

一着不慎满盘皆输。

曾他是行业领跑者,从2010年3月8日上线,短短一年的光景,拉手成为中国内地的团购站之一。仅2010年交易额就近10亿元,每月增速100%。

正是这类扩张的欲望,导致公司只看重范围而不断扩张,而忽略了线上线下的买通,为后续的发展埋下隐患。

拉手的经营从一开始就不是以客户为中心,在美团、大众点评等同行苦练内功做地推的时候,他却在疯狂打广告,玩着烧钱的游戏。电商人士鲁振旺对理财周报表示。

而彼时,美团早早已经开始布局四五线城市。而另一边的大众点评,因为早是做优惠券的起家,在上海、南京有很深的基础,其转型做团购也是顺理成章的事情。

反观拉手,当时更看重的是自己的规模效应。

随着2011年IPO的失败,拉手开始衰败,渐渐退出了团购行业的梯队,市场份额锐减。从去年四季度的数据来看,美团、大众点评、糯米、窝窝、拉手这五家市场份额将占95%左右,其中拉手占5%左右甚至更少。北京电商分析人士李金表示。

但是,值得庆幸的是,能够在2012年千团大战中活下来,已经是不幸中的万幸,用市场人士的话说就是,少它还活着。

经过不断的修正,整装待发的拉手大有反扑之势,今年8月份也刚刚完成新一轮融资。拉手市场公关总监刘晨亮表示,当前拉手重要的是,借助O2O的好时机进一步提升运营效率,提高市场份额,逐步做到盈亏平衡。

经营的缺失

范围至上的经营思路背后,是近乎疯狂的融资扩大。

拉手于2010年3月18日成立,同年4月就取得了天使投资泰山创投的注资。紧接着,6月获得金沙江创投等投资机构的500万美元A轮股权融资和500万美元的财务借款。急速的融资扩大很快把拉手拉进了一系列意想不到的困境当中。

一方面,无休止的烧钱致使其资金链变得异常紧张。为了满足对资金的需求,在2011年4月,拉手宣布完成第三轮1.11亿美元的融资,该次融资由麦顿投资、历峰集团旗下的两家PE、金沙江创投和其他两家基金共同投资。

短短两年时间,拉手累计完成三轮融资,金额共计1.66亿美元。

此时拉手的估值已经高达11亿美元。这已经完全是以IPO来估值,而不是简单的风险投资了。

融资成功之后,拉手随即开始烧钱做范围。据拉手招股书显示,2011年季度,拉手的总收入是2261万元,亏损额2.19亿元。

当时,我们重点做的是品牌建设,所有的经历都是在围绕扩大范围上做功课。拉手市场公关总监刘晨亮表示,其中包括我们看到的,请葛优做代言,再有就是在公交车、地铁、电视等终端的投放,一轮接一轮做了很多轮的这样一个扩张推广。

随着一轮接一轮市场推广的投放,公司范围也在不断壮大,两年的时间,公司员工规模到达6000人。与此同时,2010年第二季度到2010年第四季度,拉手的注册用户从30万增长到了450万,活跃付费用户从3万增长到了130万。尤其是在资金方面,2010年第四季度的收入996万元,是第三季度收入47.8万元的22倍。

终究在2011年10月底,拉手启动在美国的IPO,拟融资1亿美元。

然而,迅速扩大致使的另一个隐忧也暴露出来,之前的组织架构和管理机制不能满足迅速扩大的人力资源,公司一度陷入山头林立的内耗当中。与此同时,资本市场对团购站赔本赚吆喝的种种质疑声不断加大。

在资本市场看来,团购行业的问题是不赚钱,毛利率仅在5%到10%,远低于传统行业的毛利率。在上市关键节点,任何的瑕疵都可能会被放大,进而影响整体上市计划,导致上市失败。

当时拉手上市的时机其实不成熟。刘晨亮对表示,整个团购行业出现时间不长,资本市场对团购理解不深,当时资本环境对中概股不利。

冲击IPO失败,拉手元气大伤,慢慢跌出了团购站梯队的行列。

目前团购站主要是美团、大众点评、糯米团三分天下的业态。北京电商分析人士李金表示,从去年四季度的数据来看,美团、大众点评、糯米、窝窝、拉手这五家市场份额将占95%左右,其中拉手市场空间占5%左右,甚至更少。

麦顿投资控局

IPO的失败,直接连锁反应就是原公司管理团队陆续离职。其中包括拉手CFO以及创始人吴波的相继隐退。而如今,拉手成为投资人控制的公司。

目前,拉手的前两大控股股东分别是麦顿投资和金沙江创投。而麦顿投资为拉手第三轮融资的领投方,占公司股分略高一些,为公司实际控制人。

在团队管理上,包括CEO周峰和人事VP都是投资方的人。周峰是职业经理人出身,之前做过销售,曾供职于戴尔公司。

2012年4月,作为金沙江创投的指定人选,周峰以副总裁职位加入拉手,并且在6月开始逐步接管拉手各项业务。

现在公司采取的是扁平化的管理模式,围绕公司新任CEO周峰下设人事VP,和10几个大区经理新运营团队,在发展模式是渐渐构成一个O2O线上线下的商业闭环。一名接近拉手的业内人士表示,对职业经理人的选用,我们未来更关注将是人均效能,而非之前吴波时代的一味地寻求规模效应。

IPO失败,不但引发了拉手的人士动荡,公司估值也大受影响,由初的11亿美元迅速缩减到现在的6亿美元左右。

但即便估值一路走低,金沙江创投仍保持着四年前的态度,团购市场是经得起时间和用户的考验的。

2011年,拉手第三轮融资1.11亿美元。除了麦顿投资、历峰集团旗下的两个基金以外,金沙江创投领衔其它两家基金认购了5000万美元左右。

这几轮投资下来,金沙江创投总计投资不到1亿美元,占公司股份的30%左右,为公司第二大控股股东,与大股东麦顿投资旗鼓相当。金沙江创投有限合伙人朱啸虎介绍。

朱啸虎对理财周报表示,团购站万里马拉松只跑了一半,现在还很难说谁能笑到,在中国电商团购领域,机会不只有美团、大众点评才有,恰恰相反,糯米团有,拉手同样也有机会。

据理财周报获悉,今年8月,拉手已完成了新一轮。

本轮拉手融资范围不大,跟美团5月份的3亿美元融资规模相比要小很多。据一名电商人士透露,一轮融资也并没有新的资本进入,仍是前几轮资本在跟投。

理财周报随后向朱啸虎求证,其回应称,的确,拉手进行了新一轮融资,而且我们也在里面。

而对于市场普遍关心的资本退出问题,朱晓虎表示,我们投资拉手的这部分资金的生命周期12年,我们2011年进去,现在只不过三年,离我们退出时间尚早。

在新一轮资金资金的使用方面,刘晨亮对表示,当前拉手重要的是,借助O2O的好时机进一步提升运营效率,提高市场份额,逐步做到盈亏平衡。

这场团购电商的市场份额之争终谁会是赢家,让我们拭目以待。

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