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教育行业投资报告多元化教育路线或成未来趋势

2018-10-12 23:35:26

投资建议

本周,国金教育指数涨跌幅+2.15%,上证指数+1.70%,深证成指+3.91%,创业板指+2.88%,传媒指数(中信) +3.82%,餐饮旅游(中信) +3.02%。

年初至今,国金教育指数涨跌幅-18.85%,上证指数+1.76%,深证成指+0%,创业板指-8.46%,传媒指数(中信) -11.04%,餐饮旅游(中信) -6.23%。

行业点评

2017 高考人数和去年持平,多元化教育路线或成未来趋势。 本周, 2017 年高考已进行完成,根据中国财经报提供的数据, 2017 年高考人数约为 940万人,大致与 2016 年持平。与此同时, 2016 年出国留学人数达到 54.5 万人,同比增长约 10%,同时本科生占出国留学比例已超过 30%。我们认为,未来高考分化程度会增大,其单一指挥棒作用会一定程度上弱化,更全面的考核机制有望引入,如科学类课程选考等,此外,我们认为越来越多的学生会选择其他路径升学,如国际学校&出国留学等。

教育资产证券化、资本化保持高速推进: 我们认为,未来教育资产仍会寻求多种路径实现证券化。随着教育类资产的不断整合融合,其资本化及证券化也保持高速推进。未来,教育类资产的分化将会进一步凸显,市场对于整个教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为,目前教育板块仍处于盘整通道中,预计还需要 1-2 年的资本与资产的整合时间。

2017 年 “并购期到模式兑现期”大趋势不改,建议以长期眼光看待教育领域投资机会。 我们认为 2017 年,“并购期到模式兑现期”的消化估值的大势或持续到四季度才会出现改观,建议长期关注股东权属关系明晰,且领域具有潜力的长期性投资标的, 如盛通股份( STEAM 教育),开元股份(职业教育),汇冠股份(教育信息化),百洋股份(职业教育),同时建议关注与民办学校相关的标的中泰桥梁(国际学校)。

相关报告:

2017-2021年中国民办职业教育市场投资分析及前景预测报告

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